社会责任之助力新经济发展行业实践—2019私募行业发展报告（连载八）

    为创新创业“开渠引水”

    私募股权投资基金致力于推动技术创新与应用，为新技术找到产业化扩张路径并推动企业成长，进而从企业的真实价值和未来成长中获利。协会统计数据显示，截至2018年末，私募股权投资基金行业“创新创业”主题[1]投资基金共204只，管理基金规模892.18亿元。截至2018年末，私募股权投资基金行业对种子期、起步期企业的投资案例数达到3.96万个，在投金额1.90万亿元，占全部在投总金额的34.86%。对初创科技型企业[2]的投资案例数达到7,111个，占投资案例总数的9.44%；在投金额1,004.91亿元，占全部在投总金额的1.84%；对初创科技型企业新增投资项目数达到3273个，占新增投资案例总数的16.10%；新增投资金额520.94亿元，占新增投资总金额的4.01%。问卷调查结果显示，2018年度，私募股权投资基金行业受访机构中超29%的机构设立或管理了有关“创新创业”主题投资的基金。在参与“创新创业”投资的机构中，16.43%的行业机构投资了5个以上“创新创业”案例；21.44%的机构投资了3-5个案例；16.03%的机构投资了2个案例；46.10%的机构投资1个相关案例。从投资规模来看，参与“创新创业”投资的机构中，55.84%的机构对“创新创业”案例的投资金额占总投资规模的比例超过30%；各有10.12%和9.53%的机构“创新创业”投资比例在20%-30%和10%-20%之间；各约12%的机构相关案例投资比例在5%-10%之间和5%以下。由此可见，私募股权投资基金持续投早投小，支持创新创业，为推动“大众创业、万众创新”提供重要资本支持。

   为中小企业“输血造血”

   中小企业是国民经济和社会发展的生力军，是扩大就业、改善民生、促进创业创新的重要力量，在稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险中发挥着重要作用。随着国际国内市场环境变化，中小企业面临的生产成本上升、融资难融资贵、创新发展能力不足等问题日益突出。协会统计数据显示，依据财政部《关于取消豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务审批事项后有关管理工作的通知》（财资〔2015〕39号）中对中小企业[3]的认定标准，截至2018年末，私募股权、创业投资基金中小企业主题[4]投资基金共1,129只，管理基金规模1,266.49亿元。对中小企业的投资案例50,294个，占投资案例总数量的66.77%；在投金额1.57万亿元，占在投总金额的28.81%。2018年当年，对中小企业新增投资案例13,609个，占新增投资案例总数量的66.93%；新增投资金额4,184.02亿元，占新增投资总金额的32.16%。问卷调查结果显示，2018年度，私募股权投资基金行业受访机构中有22.16%的设立或管理了有关中小企业主题投资的基金，其中70%以上机构投资了1个以上项目，43%以上机构投资中小企业规模占比在30%以上。私募股权投资基金尤其是早期投资、创业投资基金积极关注中小企业需求，参与中小企业责任投资，有效缓解中小企业融资难、融资贵问题，已经成为支持我国中小企业发展的重要资本力量。

    为战略性新兴产业“助力加油”

    战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向，是培育发展新动能、获取未来竞争新优势的关键领域，具有知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大等特点，同时也存在研发投入大，风险高、更新迭代快、收益回报丰厚等特点，部分创新领域研发与应用有较大不确定性。私募证券投资基金组织结构简单，经营机制灵活，日常管理和投资决策自由度远高于公募基金，其特性为参与新兴产业投资提供了强大的驱动力。问卷调查结果显示，私募证券投资基金行业有737家管理人（25.00%）设立的投资基金覆盖新兴产业。其中，新一代信息技术、新能源、高端装备制造业等行业得到近一半受访管理人的青睐。私募股权投资基金本质上是从承担企业发展的不确定性风险中获取未来价值成长的收益，风险容忍度远高于债权资本。协会统计数据显示，截至2018年末，私募股权投资基金行业新兴产业主题[5]投资基金共550只，在管规模2,915.89亿元；对高新技术企业[6]的投资案例数达到24,735个，占投资案例总数的32.84%；在投金额1.04万亿元，占在投总金额的19.08%；新增投资案例数达到5,755个，占新增投资案例总数的28.30%；新增投资金额2,316.16亿元，占全年新增投资总金额的17.82%。问卷调查结果显示，私募股权投资基金行业有1,137家机构（54.66%）设立了新兴产业主题投资基金，涉及新兴产业的各个领域。私募证券投资基金行业有737家管理人（25.00%）设立的投资基金覆盖新兴产业。在参与新兴产业投资的机构中，12.98%的机构投资了5个以上新兴产业项目；20.57%的机构投资了3-5个相关项目；19.92%的机构投资了2个相关项目；投资1个相关项目的机构最多，占比46.53%。从投资规模来看，参与新兴产业投资的机构中，近29%的机构对新兴产业项目的投资金额占总投资规模的比例超过90%；14.10%的机构新兴产业投资占总投资规模比例在60%-90%之间；20.14%的机构相关投资比例在30%-60%之间；37.12%的机构投资比例小于30%。私募基金行业为国家战略性新兴产业发展提供有效助力，对技术创新的孵化和促进作用也在逐步增强。

     [1]产品名称、投向中含“创新创业”字样[2]依据财政部、国家税务总局《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》（财税﹝2017﹞38号）中对初创科技型企业的认定标准[3]认定标准：实行查账征收且在接受投资时年销售（营业）额和资产总额均不超过2亿元、从业人数不超过500人的企业[4]产品名称、投向中含“中小企业”字样[5]产品名称、投向中含“战略性新兴产业”字样[6]依据科技部、财政部、国家税务总局印发的《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32号）中对高新技术企业的认定标准